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「南方基金」 机构加起“杠杆”来 比小散都狠:三券商累计新

2020-01-25 16:37:47 129 股票配资平台 亿元,的是,风险控制,集中度,投行

一是为引导行业防范股票质押业务增量风险、稳妥化解存量风险,对该业务的信用风险计算标准设置了“新老划断”的安排;

  二是优化信用债券投资的计算标准,将AA级信用债券的市场风险计算比例由50%降至15%,将BBB级信用债券的计算比例由80%降至50%,并适当放宽上述信用债券的流动性指标计算标准,有利于行业在风险可控的前提下,进一步支持各类企业特别是民营企业债券融资;

  三是为满足母子证券公司风险管理的合理需求,允许证券公司为其投行、资管等证券业务子公司提供的流动性担保承诺,计入子公司可用流动性资产转移。

  “加杠杆”动力之二:资金成本下降

  此外,记者注意到,市场间资金成本下降亦给券商带来了借款动力。这方面最突出的标志是证金公司大幅“降息”——证金公司宣布自2019年8月8日起,配资门户,整体下调转融资费率80BP,其中,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

  证金公司此举与市场总体资金成本率下降有关。2019年央行三次下调金融机构存款准备金率,释放长期资金约2.68万亿元;全年共开展100笔逆回购操作,规模合计约7.40万亿元。2019年8月,央行进行贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革,旨在促进贷款利率“两轨合一轨”,推动降低实体经济融资成本。这些政策的影响力亦传导到资本市场,以隔夜Shibor利率为例,2018年年底收盘时,隔夜Shibor利率为2.5540%;而在2019年年底,隔夜Shibor利率下降至1.6940%。

  证金公司披露数据显示,在证金公司“降息”后,从2019年9月开始,转融通交易活跃度逐月上升。以转融资为例,2019年8月,转融资新合约融出仅为68.65亿元,而至2019年12月已经上升至298亿元。转融资余额则从2019年8月底的271.76亿元猛增至2019年12月底的721.71亿元,区间增幅高达166%。

「南方基金」 机构加起“杠杆”来 比小散都狠:三券商累计新

图片来源:证金公司

去年前三季度杠杆率东方证券最高、国金证券最低

  此外,如果再拉长时间轴来看,去年前三季度,即使在A股市场环境震荡明显的情况下,券商总体“加杠杆”的态势也已经初现端倪。

  东方财富Choice金融终端统计数据显示,去年前三季度,36家上市券商中,有25家资产负债率上升,而且一些原本资产负债率不高的区域性券商资产负债率上升速度最快。例如,南京证券2018年年底资产负债率仅为56.8%,到2019年三季度末资产负债率大幅上升至67.83%,增加了11.03个百分点,增幅最大。其次是红塔证券,同期资产负债率由57.87%上升至67.40%。华西证券位列第三,同期资产负债率由60.67%上升至69.67%。

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