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[股市配资平台]8位私募大佬:成长股牛市来了,科技股仍有上涨

2020-02-25 18:04:02 139 股票配资平台 牛市,科技股,成长股,

  今年以来,虽然疫情使经济受到一定程度影响,但在政策的支持和对冲下,A股走势向好,尤其是以成长股为代表的创业板,目前涨幅已经超过20%。相比于前几年蓝筹白马不断创出新高的局面,A股市场似乎正在进行新一轮风格切换。

  那么,创业板目前的上涨行情是由哪些因素导致的?估值不低的科技股还能持续走牛吗?哪些行业板块有机会?A股又开启新一轮牛市了吗?对于这些问题,中国基金报记者采访了深圳道谊创始人及投资总监卢柏良,星石投资首席研究官方磊,朴石投资创始人向朝勇,中欧瑞博董事长、投资总监吴伟志,枫池资产研究总监吕一闻,相聚资本总经理梁辉,上海申九资产管理有限公司创始人、总经理朱晓亮,汐泰投资研究总监钟成。

  A股风格切换反映经济转型

  整体行情可持续但部分个股有风险

  卢柏良:今年股市风格切换的逻辑是中国产业转型、经济转型。前年我们就认为中国的传统经济未来增速会逐渐放缓,体现出明显的存量经济特征,大家对增量部分会更看重。而A股是传统经济市值占大头,新的经济增长动能权重不大,这也是为什么增量部分的估值给得高。指数分化也很接近目前的经济状况,传统行业权重很大,但走不快;创业板、科技行业涨得猛,估值弹性很大。此外,随着科创板注册制的试点、新证券法的推出,A股的投资生态已经发生了根本性的良性变化。A股的定价结构更趋于理性,和经济的互动也更加积极。这不仅是可持续的,更是大趋势、大方向,这是最大的基本面。

  方磊:短期来看,今年一季度各行业都受到疫情冲击,但科技类成长股的基本面所受影响相对较小,更多是受整体市场风险偏好的影响,随着市场情绪改善,也快速迎来修复。并且在经济仍存下行压力的背景下,叠加疫情影响,未来更进一步的逆周期调节或将是大概率事件。在政策宽松的情况下,科技成长股的弹性更大,将更加受益。中长期来看,伴随着广谱利率回落,以及新一轮科技周期加速进入上行期,成长股长期牛市可期。

  向朝勇:创业板今年延续强势有一定的背景,首先,自2015年以来,创业板整整下跌了4年多,严重超跌,相反大盘绩优股逆势上涨,创业板比价效应明显;其次,国家政策大力支持科技创新,科创板的推出也是重要契机;第三,美股科技龙头持续创出新高,尤其苹果与特斯拉的带动作用,A股相关产业链公司跟随上涨。我认为创业板短期炒作迹象已经比较明显,尤其部分概念题材股价翻倍,严重脱离基本面,短期蕴含了较大风险。但科技创新是国家重点支持发展的方向,创业板中具有真正创新能力的优秀企业,在业绩基本面逐步消化估值的前提下,未来还会有比较大空间,尤其芯片、新能源汽车以及生物医药等领域的优秀企业,具有长期投资价值。

  吴伟志:今年创业板相对蓝筹更强,一方面是因为优质蓝筹经过2016年大2019年的上涨,目前估值已经不便宜;另一方面,创业板经过2018年整体大额商誉计提,历史包袱已经卸下,再融资新规也有利于提升创业板估值。创业板虽然整体走势强于主板,但内部分化也较严重,炒股配资,我们会从中精选行业景气度向上、业绩增速确定性高的个股,淡化风格择时。

  吕一闻:今年以创业板为代表的成长股领跑市场,是去年下半年开始的风格转换延续。从去年三季度起,中小板的绩优股实现了业绩和估值双击,今年年初这种风格转换全面扩散到历史低位的创业板。这是经济周期、政策周期和股市自身周期共同作用的结果。在之前为期三年左右的去杠杆周期中,防御类板块、价值风格、大市值股票表现占优;而在接下来货币宽松、产业和资本市场政策同时放松管制的周期中,科技板块、成长风格、中小市值公司估值修复甚至泡沫化是必然的,只要各方面政策不出现明显转向,我们认为这种风格还会延续。

  梁辉:今年以来市场风格的变化是对未来十年中国经济转型预期的集中反映,体现为5G、半导体等科技板块的持续上涨。科技和互联网的巨大发展在过去二三十年缔造出腾讯、阿里、华为等一批巨无霸公司,类似的故事在未来二十年仍会发生。虽然只有少数公司能够成长为伟大的企业,但投资这些公司可能带来上百倍投资收益,这是市场非常亢奋的原因所在。

  钟成:今年以来市场的结构性差异很大,本质上体现了基本面趋势差异。短期看疫情对以线下消费、周期股为主的传统经济造成了较严重的负面影响,加速了基于云服务的远程办公、在线教育、游戏等消费习惯的形成;长期看科技、传媒、新能源汽车等行业的发展潜力很具优势;同时,货币政策边际放松、去杠杆暂缓、定增新规落地有利于中小企业发展,也提升了股市风险偏好。因此,我认为这种风格变化应该能持续。

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