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[融资股票抵押]基金经理深度解读:震荡是调仓时机,应该加大

2020-02-26 12:10:12 78 股票配资平台 基金经理深度解读:震荡是调仓时机,应该加大具有长期逻辑的股票

  问:如何看待本次事件对市场、对医药行业的影响?短期、中期、长期分别怎么看?

  谭小兵:我认为只是短期扰动因素,短期内对餐饮、旅游、酒店、机场、航空、零售、影院的上市公司的直接影响很大,因为此次传染性高对制造业复工、经济商贸活动也造成冲击,但它并没有改变中国经济发展主因素,短期内会压制经济行为和市场信心,但它并不改变市场中长期趋势。只要新增病例增速拐头往下,经济活动会趋于正常化,市场就会回到原来的轨道上。

  从中长期看,对医药板块来说是一次更加明确的有利信号,此次防控举全国之力,一方面说明我们有能力控制,另一方面也给我国在医疗板块的建设上提出了新的需求和标准。

  就像SARS之后,我国不断加强公共医疗与防疫、传染病、呼吸疾病治疗等领域的研究与建设。此次之后,我们国家一定会更加重视公共医疗的建设,加大对公众医疗卫生方面的投入,如医院的建设(包括医疗设备的投入以及互联网医疗的建设)、传染病的预防体系建设、鼓励创新药的研发等,这些方向或迎来新一轮的投入高峰,涉及此类业务的上市公司业务成长性和可持续性基本确定。

  问:能否分享一下你的投资理念和选股逻辑?你是如何去寻找价值洼地?

  谭小兵:在投资上我奉行大胆假设、小心求证、谨慎投资的理念,力争获取产业中的阿尔法,赚产业发展的钱,赚公司成长的钱。

  在进行投资决策时,会从细分行业发展情况和标的公司所处产业链上下游结构入手研究,重点关注成长型公司和拐点型公司,从中选择投资标的。成长型公司是指其商业模式带来优秀的ROE、利润增长率显著、未来三年业务可见稳定增长的公司;拐点型公司则是指前期因各种原因压抑了产能的公司,或者是前期研发投入大,正逐步进入新产品持续爆发的公司。

  在标的初步筛选出来后,我会进行实地调研,通过现场真实感受该标的的公司治理、生产管理、运营情况甚至人文环境等,再辅以管理层交流、第三方专家机构调研、前往销售点交流等方式,抽丝剥茧地逐步求证拟投标的情况。

  因此,我个人的选择标准有三:第一,长期空间大,未来2-3年市值能够翻倍或者当年空间能有50%以上;第二,公司所处行业景气度高,而其成长性又在行业中处于领先地位;第三,管理层优质,具有企业家精神。

  问:在当前行情下,你认为回撤与收益该如何平衡?

  谭小兵:回撤,也是有逻辑支持和原因可分析的。

  搞清楚影响市场下挫或者震荡的原因,就能较好应对回撤变化。此次对医疗板块有震荡影响,但随着近几年来,资本市场在朝着更加成熟、规范的方向发展,投资者结构也相对过往趋于优化,市场行情愈加呈现出结构化趋势,因此抓住行业趋势,是收益的首要重点。

  我个人风格是:选对行业趋势后,稳定持股获取相对确定收益是较好策略,在选择的趋势赛道内,面对每次回撤,认真分析其回撤原因之后,只要不构成趋势改变或者趋势打折,我对此类回撤有一定容忍度,这类回撤也是加仓时机。

  问:从中长期的角度看,你认为哪些资产在市场稳定后,会有更好的机会?

  谭小兵:中短期看,配资app,科技成长股基本面与技术面俱佳,理由有二:

  第一以白酒、机场、保险、医药白马、家电等为代表的蓝筹17年开始就不断创新高,纵使18年去杠杆、19年反复均没阻止,而以中小市值为代表的成长股有所表现,但大多数还在底部震荡,且利率下行、增发制度改革的大环境也更适合成长股表现;

  第二,随着5G科技产业周期的爆发,科技股进入新一轮需求爆发期,叠加18年Q4业绩洗澡,科技成长股业绩拐点出现。

  长期看,全球负利率环境是“现金流稳定、ROE稳定”的消费龙头公司长期继续值得关注的最重要背景。

  问:当前的市场,沪指多连阳,你认为短期是否会面临调整,投资者是否该暂时入袋为安?

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