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「南方基金」 3月5日股票涨停预测 明日6股有望冲击涨停(2)

2020-03-06 12:09:35 181 股票配资平台 3月5日股票涨停预测,3月5日股票涨停预测 明日6股有望冲击

  美国头部企业孩之宝现金溢价收购英国内容工作室小猪佩奇母公司eOne,补齐自身内容矩阵,凸显对IP内容的商业价值认可,对比下,中国市场头部企业奥飞娱乐拥有超级飞侠、巴啦啦小魔仙、爆裂飞车、贝肯熊、机灵宠物车等IP 矩阵(老IP 带来基础现金流,新IP 带来业绩弹性)。

  2019 年内部调结构恢复元气,本次推出2020 年股票期权激励计划,均有助于公司未来三年主业的增长。

  我们预计2020-2021 年归母利润分别为1.5 亿元/2.4 亿元(2020 年1 月23 日公司业绩快报指出2019 年归母利润1.16 亿元),对应PE 分别为71x/45x,2019 年公司归母利润1.16 亿元,扭亏为盈,增速不具同比参考价值,2020-2021年归母净利润增速分别为30%/57%,基于公司业绩逐渐恢复,我们维持公司增持评级,本次推出2020 年股票期权激励计划,调动员工积极性,看好后续公司在国漫赛道打造特色产品,并在中国动漫玩具市场以及授权市场中的集中度提升后的营收利润双升。

  风险提示:市场市场竞争加剧风险;IP 开发不及预期的风险,IP 孵化周期长、成本高,可能存在投资回收周期长、回报率不稳定;业绩不及预期带来商誉减值的风险;业务快速扩张带来的管理风险;新上玩具销售不及预期的风险;收购公司业绩不及预期的风险;人才资源不足风险;宏观经济波动风险。

  金科股份(000656)2019业绩快报点评:业绩高增超预期 成长之势马不停蹄

  类别:公司 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2020-03-04

  事件:

  公司发布业绩快报,2019 年实现营业收入677.7 亿元,同比增长64.36%;实现归属于上市公司股东的净利润56.8 亿元,同比增长46.06%;基本每股收益1.05 元,同比增长45.83%。

  点评:

  业绩、销售双高增,持续释放可期

  公司2019 年营业收入及归母净利润分别增长64.36%、46.06%,均高于wind一致预期。业绩超预期高增主要源于报告期内交房规模及整体销售毛利增加所致。截至2019 年末,公司预收账款达1146.9 亿元,同比增长50.37%,覆盖2019 年营收约1.7 倍,未来业绩有望持续释放。根据克而瑞数据,公司2019年实现销售金额(全口径)1803.4 亿元,同比增长52%,位居榜单第17 位。

  疫情影响下短期销量下行难掩全年弹性依旧

  为配合疫情防控工作,节后多地售楼处均处于关闭状态,人流冻结带来全行业商品房成交迅速转冷。据克而瑞数据,金科股份2020 年1-2 月实现累计销售金额121 亿元,同比-21%;实现权益销售金额100.3 亿元,权益比达83%,居主流房企前列。

  考虑到公司近几年拿地积极,截至2019H1 可售面积约5600万平方米。我们认为公司具备丰厚的土储、快周转的模式、适销对路的产品及城市深耕等多维优势,短期销量下行难掩全年弹性依旧,销售规模维持增长态势可期。

  杠杆可控,融资渠道畅通

  报告期末,公司资产负债率83.78%,同比基本持平;扣除预收款项后资产负债率48.12%,同比下降2.44 个百分点。截至2019Q3 公司净负债率144.3%。

  融资方面,公司于2020 年2 月成功发行23 亿元的公司债券。其中,品种一发行规模19 亿元,票面利率6.0%;品种二发行规模4 亿元,票面利率6.3%,融资成本较2019 年有所下行。我们认为随着公司销售回款能力提升、融资渠道畅通叠加融资成本改善,杠杆可控的同时,有望实现由外源融资式的规模扩张向内源资金支撑持续发展的转变。

  员工持股计划稳步推进,多维立体激励机制提效降本截至2020 年2 月20 日,公司员工持股计划一期已通过“国信证券金科股份卓越共赢员工持股1 号单一资产管理计划”以集中竞价方式累计买入金科股份股票共计约5152.4 万股,占公司总股本的0.96%,成交均价6.58 元/股。

  本次持股计划规定:若2019-2022 年任一考核年度的归母净利润较2018 年净利润的增长率不少于30%、60%、90%和110%,相当于不低于50.5 亿元、62.2 亿元、73.8 亿元和81.6 亿元,对应年份同比增速不低于30.0%、23.1%、18.8%和10.5%,配资公司,则下一年度按该考核年度净利润的3.5%提取专项基金作为本计划资金来源。2019 年超额完成这一考核指标。考虑到公司于2015 年设立的股权激励计划及项目跟投均实现较理想的激励效果,业绩实现大幅提升。   南方财富网微信号:南方财富网

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