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「配资公司」洪灏:市场内部结构已崩溃 即使有反弹也是暂时

2020-03-23 10:39:48 166 股票配资平台 洪灏,市场,内部,结构,崩溃,使有,反弹,也是,暂时

  A股仍在美股的牵制中反复波动。

  继“不要在推土机面前捡钢镚”的论述后,交银国际洪灏表示,随着海外市场继续史诗级的剧烈震荡,中国股市也开始呈现疲态。毕竟在汹涌的洪流中,一个人很难长时间持续地不呛水。

  洪灏统计,中国股市在2月3日经历了10年来最严重的抛售潮后,至上周五已基本回吐了大部分涨幅。甚至连逆袭的创业板,涨势也开始停滞,并开始屈从于海外市场的历史性波动。不过,对于中国作为“避风港”的前景,各方的共识依然坚定。

  逻辑主要有以下:与西方不同,中国有许多可供使用的政策工具。诚然,过去几年,尽管中国的杠杆率大幅上升,但哪个国家不是呢?而且,中央政府的财政状况良好。

  不过,目前至少在下个季度,市场并不能指望外国对中国商品的需求来驱动增长。洪灏表示,从渠道中听说,海外订单取消的情况正开始大量出现,而且在几个月内不太可能恢复。而如今成为经济增长重要贡献者的国内消费,也需要一段时间才能恢复。

  因此,只有投资才能拉动增长。这样的政策选择类似于2009年中国启动的4万亿元经济刺激计划。当时,投资对经济增长的贡献率单季最高曾超过90%。最近的官方讲话反复强调“房住不炒”,那么剩下唯一的、比较有效的增长驱动就是基建投资了。

  洪灏观察到,地方政府已经动员起来了。专项债发行提前,累计近1万亿元,并呈上升趋势。媒体也一直在报道“新基建投资”,比如5G、大数据、人工智能、新能源电站、工业“物联网”、特高压、高速铁路和城轨建设等,但其中一些项目,如高速铁路和城轨建设以及特高压,都是以前就已经计划好的项目。到目前为止,这类“新基建”投资计划总计约1000亿元人民币。

  洪灏判断,在经济增长远低于6%的既定增长目标的情况下,这些投资不太可能成为经济增长的驱动力。考虑到基础设施投资可能是唯一的政策选择,而且不需要人大修改法律——与减税不同,基础设施投资最有可能成为再次拉动增长的政策选择,尽管投资规模可能不会远超预期。

  至于A股未来将如何表现?洪灏称,目前中国则对杠杆和房地产泡沫等政策约束小心翼翼,上证综指的压力仍在持续。即使进行了基建投资,破纪录的去库存化也会拖累增长。

  洪灏认为,海外市场超卖的程度已经到达历史最高水平,市场情绪极度低迷。虽然过去几周,市场只出现了几次短暂的技术反弹。但信用息差、美元强势以及标的股票相对于相应ETF的折价都表明,市场内部结构已经崩溃。

  因此,预判来看,即使股市有反弹配资app,也是暂时的,技术性的,并将继续迷惑那些鲁莽的交易者。

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