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[配资融券]股市起起伏伏,基金经理李振兴分享如何管理投

2020-01-18 13:32:30 75 配资平台 股市起起伏伏,基金经理李振兴分享如何管理投资心态

  2020年市场延续了偏强走势,沪指也站上3100点,创业板更是接连创造阶段新高。

  面对市场的起起伏伏,我们又该如何控制好投资心态呢?

  基金经理李振兴不仅为大家带来最新的市场观点,还结合大家常遇到的现象分享了自己的投资心得。

  市场解读与展望

  01经济结构性下行压力仍较大

  A股上市公司2019年整体的业绩增速大概是8~9%,2020年可能会有所回升,或在10~15%之间,但结构性的问题依然存在。

  首先,传统的实业经营依然困难,制造业投资、固定资产投资等在近两年可能仍处在相对偏低的位置。

  其次,房地产存在着较大的结构性风险,在因城施策背景下,相关产业链压力依然存在,尤其是2020年下半年,随着交房高峰期过去,可能会加速出现向下压力。

  02政策仍推动和支持资本市场发展

  2019年,监管层提出“十二字方针”,打造规范、透明、开放、有活力、有任性的资本市场。在政策的大力推动下,2019年市场活力增强,投资者信心、风险偏好得到较好恢复。

  政策推动下,国家对于底层规则的设计不断加码,2019年设立了科创板,试点了注册制,同时深化资本市场改革。按照最新的政策导向,将大力推动上市公司提高经营质量。

  2020年,资本市场发展仍将获得政策面的大力推动和支持,我们也希望政策层面能够做到防范化解重大金融风险,未来将逐步出现更有韧性的资本市场。

  03机构化资金或会加大流入A股市场

  2019年是投资者逐步机构化,机构资金占比大幅提升的一年,最明显的是全年外资净流入超3400亿。

  2020年,公募基金、企业年金、养老金,甚至社保资金等一系列机构化资金,或会不断加大流入A股市场,将有效增加全年资金面的宽裕度。

  因为MSCI纳入A股的权重比例,或不会实质性上调,或者上调的比例和概率会较2019年下滑,外资的流入速度可能会在2020年下半年逐步放缓。但整个A股市场的资金仍会保持宽裕状态。

  04中长期乐观看待A股及港股投资机会

  2019年,市场上涨以估值提升为主,以业绩提升为辅。从长期来看,通过估值提升,在股市赚钱是小概率事件。

  目前,建议对未来估值提升空间持谨慎态度。以钟摆举例,如果2018年底2019年初是处于比较极端的位置,现在可能摆到中间位置,后面可能会开始进入合理偏高或者说偏高、甚至泡沫化的阶段。因此,对短期市场持谨慎乐观态度。

  中长期来看,政策层面不仅仅是在解决短期的问题,也在通过推动法治化、提升上市公司质量、推动注册制改革等手段在治本,政策面资金面均有利于市场,投资者宜以长期乐观的心态去看待A股甚至港股相关上市公司的投资机会。

  需关注的风险

  01经济下行风险

  2020年,经济下行的压力是否会在下半年加大?是否有足够多的货币政策空间来应对?

  02海外风险

  如中美问题,如海外机构投资者在面临美国经济衰退、美股回落后风险偏好降低等等。

  03估值风险

  上文已提2019年市场上涨以估值提升为主,很多公司的业绩其实并没有获得高增长,因此需要在2020年来兑现业绩。当然,我们也要有2020年估值或会回落的心理准备。

  投资经验分享

  01如何管理好投资心态?

  1、价值投资,赚企业持续增长的回报。

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