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[小额股票配资]宏观大类周报:关税退坡逐渐启动 股票商品受益

2020-01-24 15:52:13 158 期货配资 宏观大类周报:关税退坡逐渐启动,股票商品受益

摘要:

    1. 银保监会:2020 年要坚决落实“房住不炒”要求,严格执行授信集中度等监管规则,严防信贷资金违规流入房地产市场,持续遏制房地产金融化泡沫化;大力压降高风险影子银行业务,防止死灰复燃;深入推进网络借贷专项整治,做好存量资产处置、停业机构退出和机构转型工作;加大互联网保险规范力度;对违法违规搭建的金融集团,在稳定大局的前提下,严肃查处违法违规行为,全力做好资产清理,追赃挽损,改革重组。

    2. 当地时间1 月15 日上午,中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。主要内容包括:1、食品和农产品方面:协议提出,中方将按照加入世贸组织承诺,完善小麦、玉米、大米关税配额管理办法,中方将增加对美国乳品、牛肉、大豆、水产品、水果、饲料、宠物食品等农产品进口,今后两年平均进口规模为400 亿美元。

    2、汇率和透明度方面:双方就汇率问题达成平等互利的共识,并明确了汇率问题上两国都要平等对待,权利和义务要平等,双方都要尊重对方货币政策自主权等重要原则。协议相关内容绝非《广场协议》的翻版。3、扩大贸易方面,协议提出,中方将扩大自美农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口,未来两年的进口规模,要在2017 年基数上增加不少于2000 亿美元。4、关税退坡方面,包括暂停原定去年12 月15 日要加征的关税,并将去年9 月1 日生效的对华加征关税税率从15%降至7.5%。

    3. 央行本周投放资金9000 亿。央行1 月15 日开展3000 亿元MLF 操作和1000 亿元14天期逆回购操作。央行1 月16 日公开市场开展3000 亿元14 天期逆回购操作,1 月17 日,央行开展2000 亿元14 天期逆回购操作,单日净投放2000 亿元。中标利率均保持不变。

    4. 中央储备冻猪肉1 月17 日将竞价投放3 万吨。农业农村部:2020 年我国粮棉油糖等大宗农产品供给总量仍相对宽松,生猪产能有望逐步恢复,全年农产品价格水平涨幅有望回落。

    5. 俄罗斯总理换届。俄罗斯总统普京15 日批准总理梅德韦杰夫提出的政府辞职请求,并向俄国家杜马(议会下院)提名现任联邦税务局局长米哈伊尔·米舒斯京担任新一届政府总理。当天早些时候,梅德韦杰夫向普京提出政府辞职请求。普京随后签署命令,批准政府辞职并决定由梅德韦杰夫临时代行总理职责,同时责成辞职政府在新内阁成立之前履行自身义务。随后,俄总统普京签署命令,任命米舒斯京为总理。

    6. 欧洲央行会议纪要:部分指标显示核心通胀小幅增加,可以调整政策以降低政策副作用;潜在通胀的上行趋势稳固,工业下行趋势可能在溢出效应产生前就已触底反弹;数据显示经济增长动能疲软但较为稳定。

    7. 2019 年12 月社融好于预期。中国2019 年12 月社会融资规模增量为2.1 万亿元,预期1.6 万亿元,前值1.75 万亿元。新增贷款1.14 万亿元,预期1.14 万亿元,前值1.39万亿元。M2 同比增8.7%,预期8.4%,前值8.2%。自2019 年12 月起,“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计。

    8. 2019 年全年GDP 增长6.1%。统计局发布数据显示,全年按可比价格计算,比上年增长6.1%,符合6%-6.5%的预期目标,四季度增长6.0%。2019 年12 月工业增加值同比增速回升至6.9%,比11 月加快了0.7%。2019 年12 月固定资产投资累计同比增速5.4%,较前11 个月回升了0.2%。12 月社零总额名义同比增速为8.0%,持平上月。

    宏观大类:

    上周市场利好频传,首先要数中美经贸达成第一阶段协议,关税退坡利好双方经济和权益市场。此外,央行本周净投放9000 亿元流动性,配资门户,结合元旦降准整个1 月共投放1.7 万亿用于稳定市场流动性。整体市场预期和流动性端相对乐观。但从实体经济数据来看,2019 年12 月经济承压趋势仍在延续,12 月固定资产投资承压,地产销售再度转负,消费持平上月,但近期制造业投资回升,以及工业企业利润回升指向补库存周期将近,值得关注。海外方面,俄罗斯总理梅德韦杰夫提出政府辞职请求,随后俄总统普京签署命令,任命米舒斯京为总理,目前整体市场相对稳定,后续关注能否顺利过渡。

    长期来看,我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段,中国经济领跑全球复苏,大类资产呈现股票>商品>债券的排序。短期一季度国内高通胀下对于股票和商品的行情带动值得关注。眼下中美经贸最终达成协议,市场风险偏好明显改善,对后续权益以及商品市场均提供支撑。

    策略:股票>商品>债券,农产品>贵金属>工业品>能化

    风险点:美股承压下行,美国降息预期再起

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