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「小麦财经股票网」节前最后一天,26大品种策略提前布局

2020-02-16 18:54:47 154 炒股配资 期权,库存,持仓,持仓,建议,铜,棉花,玉米,观望,期货

  宏观股指

  观点:题材板块全线退潮,耐心等待风偏企稳

  因题材类个股年报披露普遍不及预期,导致市场主流资金大幅抛售题材板块,调仓至绩优权重股,是两市近300只个股跌停以及市场调整主因。从市场层面看,尽管盘中有职业年金逐步入市利好提振,但影响市场持续性有限,市场情绪已转向悲观。今日上午9时,统计局将发布4月PMI数据,预估仍维持在50荣枯线上方的概率较大,但在市场调整时间周期仍未结束、融资融券余额出现下行拐点的不利因素下,预计提振市场效果有限,建议耐心等待市场风险偏好企稳。

  投资建议:前期提示的中线IF空单底仓续持,供参考。

  贵金属

  观点:美元连续下滑,黄金略微走低

  昨日美元指数连续第三天下滑,跌破了98关口,最低97.5。CMX金昨日高位回落,收中阴线。虽然黄金价格略微回落,但是整体走势依然是探底回升过程当中。究其主要原因是因为国际市场目前都在等待美联储会议,而强劲的美国经济数据暂时增强了投资者的风险偏好。国内方面沪金1906合约昨日冲高回落,隔夜继续下跌,收中阴线。

  黑色品种

  钢材

  观点:唐山限产方案公布,盘面强势反弹 

  当前钢厂炼钢利润可观,全国范围内高炉及电炉产能持续释放,螺纹产量一再创新高。终端采购和市场成交环比继续小幅下滑,节前补库或将延续需求热度,但节后需求大概率季节性走弱。节前市场仍会维持供需两旺的格局,盘面受唐山限产消息刺激阶段性走强,但供强需弱的趋势已显现,节后仍存较大下行风险,建议观望为主。 

  铁矿石

  观点:矿价稳中有升,连铁偏强震荡

  观点:矿石供给端边际转弱,澳洲矿发货持续增加,已恢复至热带气旋破坏前水平。巴西矿后期到港也将增加。需求端高炉开工率上升接近一年内高点,疏港量亦处于高位,港口库存继续大幅下降,支撑矿价。伴随钢厂节前补库港口成交较好,但环保限产下矿价上行有限。预计盘面偏强震荡运行为主,操作上谨慎追多,注意控制假期持仓风险。

  焦煤焦炭:限产影响走强,期市偏强震荡 

  焦炭

  焦企开工保持高位,钢厂开工持续回暖。焦企出货顺畅,厂内库存持续下降,钢厂库存持续下滑,后期补库需求走强,但港口库存持续攀升。首轮提涨后,受山西临汾、河北唐山逐步落实限产要求影响,期市偏强震荡,但焦炭高供给高库存基本面暂时难以改变,焦炭缺乏上行基础,预计现货市场暂稳,期市小幅反弹后将回落,建议波段内可逢高做空。

  焦煤

  焦企利润回升,开工相对稳定,采购需求有所增加。受焦炭提涨影响,市场情绪好转,但焦煤供需相对平衡,预计焦煤现货市场暂稳,期市震荡为主,可暂时观望。

  玻璃

  国内浮法玻璃市场波动不大,成交暂稳。华东个别厂小涨计划推迟,市场观望为主;华中地区部分小单成交上涨1元/重量箱;华北及华南报盘皆稳,企业整体库存稳中有降。下游需求增量有限,预计节前以稳为主。操作上,维持观点不变。

  有色金属

  观点:节前有色按需备货

  铜

  因美元走软,隔夜铜走高,明天放假,下游备货情绪仍在,库存减少对铜价有支撑,短期仍多头对待,按需备完节假日货物。

  铝

  铝价继续上扬,持货商积极出货,市场货源充足,贸易商交投活跃,临近五一假期,下游厂家备货量增加,市场整体交投氛围不错,预计铝价或震荡。

  镍

  现货镍价格变动不大,小幅下跌,贸易商询价出货积极,下游不锈钢及电镀、合金企业仅刚需采购,市场整体交投清淡,预计镍价走势偏强。

  化工品种

  原油

  供给端来看,主要的矛盾集中在伊朗供给缺口和OPEC增产,美国制裁伊朗将扩大短期供给缺口,OPEC+俄罗斯将转为增产,对油价构成长期压力。需求端来看,美国经济平稳,需求面临的宏观风险暂未显现,美国原油加工量回升但低于同期水平,商业原油库存后期压力增加;成品油库存降随着消费好转处于下降趋势。

  综合来看,油价短期在大跌后将呈反弹趋势,长期面临OPEC增产压力。

  PTA

  昨日PTA市场价格震荡调整,一方面,供应端仍有大厂在持续回购。另一方面,节前下游聚酯因降价促销推动产销回暖,江浙地区涤纶长丝市场成交参差不齐,产销高低分化比较严重。据统计,主流厂家市场平均产销集中在100-120%左右,部分促销工厂产销可达200%-300%附近。

  综合来看,PTA成本端支撑仍显不足,供需基本面有所改善,操作上暂时观望为主。

  农产品

  棉花

  观点:棉花期货小幅出清,轻仓过节

  今日疆棉植棉情况相对平稳,受前期天气影响略慢于以往同期,美棉种植面积截至目前为止有所落后。本周仅有2个交易日,处于五一小长假之前且恰逢储备棉轮出即将开始,预计本周受节前轻仓及储备轮出影响,整体出清为主。美棉本周出口装运周报岁有所回暖但整体在意料之中,近交割月近月价格回落。外棉价格仍区间稳定。下游纺织企业库存依旧保持1-2个月。本周坯布为出货价格整体下调,也侧面体现出下游看淡及回款需求。基本面整体并未有大的变化。

  今日观点:今日观点延续,15350-15750偏空震荡

  豆粕

  观点:贸易谈判稳步向前,压制连粕走势

  有消息称,美国财政部长此前表示美中贸易谈判进入关键时刻。美国代表团本周启程访华,试图敲定贸易协议。之后5月8日中国官员计划访问华盛顿继续谈判。美国大豆库存高企,巴西大豆产量处于历年高位,阿根廷大豆情况良好,受非洲猪瘟影响,抑制终端需求,多方利空持续压制连粕走势,节前备货,豆菜粕价差缩小产生替代效应,下游成交给予连粕部分支撑。后市重点关注后续的美豆采购进度、南美大豆情况,不建议持有多单。 

  玉米

  观点:多空继续博弈,短期或将继续窄幅震荡

  周一玉米现货市场继续上涨,南方港口库存小幅下降,C1909合约经过两次短暂拉升,随后横盘震荡,基差贴水继续走扩。粮源集中与远期供需缺口,让贸易商挺价意愿强烈,而需求端疲软对继续上行形成压制。消息面,临储粮拍卖传闻与预期进口玉米扩大,让市场上下为难,预计短期继续窄幅震荡。

  操作上:近期可能有小幅回调,多头谨慎回落,未进者以观望为宜。长线布局反弹者,还需等待需求端提振和港口库存压力的释放。

  鸡蛋

  观点:蛋价普遍回落,期货重心下移

  现货回落,期货整体偏弱运行。JD1909合约低开震荡走弱,随着节日效应释放,盘面存回调预期,空单可继续持有,短线关注4200一线支撑,目标4150。JD2001合约减仓下行,当前盘面跌势初显,空单可继续持有,目标依次3900-3830。

  生猪

  观点:养殖端节前出栏增多,市场价格稳中偏弱

  周一外三元生猪均价14.86元/千克,股票配资开户,环比周三小幅下跌0.03元/公斤。市场在经历本月下旬持续9天的连续走高后,出现回落迹象。全国生猪价格总体稳定,部分地区小幅涨跌调整。从区域上看,东北地区养殖户轻微压栏,屠宰企业销量、收购量正常;华北地区猪源供应偏少,养殖户轻微压栏,加工企业销量、收购量正常;华东、华南地区养殖户出栏积极,收购量、销量正常;华中地区养殖户出栏积极,供应量偏多,企业收购量、销量正常。西南地区养殖户出栏正常,生猪供应正常,企业销量偏少。

  综合来看,节前养殖户出栏增多,市场供应整体偏少,企业销量、收购量略有减少。预计短期内生猪价格稳定,下跌幅度有限,部分地区震荡调整。

  油脂

  观点:油脂止跌企稳,弱势格局难改

  周一豆油、菜油、棕榈油期现价格跌势趋缓,有止跌企稳迹象。随着巴西大豆基本收割完成,阿根廷大豆收割过半,全球大豆市场供应比较充裕,随着二季度大量大豆到港,在原料供应充沛,需求端疲软情况下,豆油继续承压运行,4-5月印尼与马来西亚棕榈油进入丰产期,产量同比增加。

  虽菜籽进口减少,但是由于菜豆与菜棕价差过大,成交冷淡,需求端疲软,对盘面炒作形成压制,在国内三大油脂高库存未能有力释放情况下。预计短期内油脂偏弱格局难以扭转。目前豆油和棕榈油价格都在近几年比较低的位置,因此不宜过度看空。

  建议:目前市场多头逻辑不明朗,利空情绪比较浓,因此不建议现在抄底,谨慎者可观望,激进者可短期进空,注意止损。目前菜豆油、菜棕油价差过大,中加关系关系缓和或豆油、棕油替代效应增加,价差或将回归正常,因此可做空菜豆油或菜棕油价差。

  商品期权

  铜期权

  因美元走软,隔夜铜走高,明天放假,下游备货情绪仍在,库存减少对铜价有支撑,短期仍多头对待,按需备完节假日货物。

  铜价短期仍有支撑,趋势策略建议还是卖出看跌期权为主,风险规避者可考虑清仓过节;期权隐波绿短期震荡格局,节日期间存在一定不确定性,波动率策略节日期间暂不操作为宜。

  豆粕期权

  策略:国外大豆充足,非洲猪瘟抑制需求,连粕走势继续被压制,标的继续窄幅震荡运行。主力系列期权隐波上升,操作上以买入跨式组合做多波动率为主,但假期注意持仓风险,可提前止盈轻仓或空仓。

  豆粕期权昨日成交继续下降,总成交量38482手,环比减少42%,总持仓量477734手。其中M1909系列期权总成交31924手,环比减少49%,总持仓量409158手,环比增加1%,持仓量PCR值最新值为0.59。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3150和2500,最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率小幅下降,10日HV最新值为10.28%。主力合约系列期权隐含波动率继续上升,最新值为16.98%。

  白糖期权

  ICE原糖期货价格连续走弱,触及白糖多周低点,近月合约到期日前承受压力,而投机基金持续坚持原糖期货及期权净空头头寸。

  国内广西大部分糖厂价格小幅回落,白糖在进入交割月,广西白糖现货的成交清淡,截至4月15日泰国2018/19榨季已产糖1442万吨,同比上年同期增长4.2%。目前可以卖出看涨期权策略。

  SR909期权的平值期权在5200,看涨期权成交量集中在5400,5500。白糖的短期波动在加剧,波动不断走强,60日历史波动率14.94%,波动率在不断的走高,20日历史波动率上升到18.02 %为,SR909成交量的PCR值为0.54,持仓量的PCR比值为0.64,而SR909期权的隐含波动率处于13.83%,目前隐含波动率比较低,目前可以做多波动率。

  玉米期权

  玉米期权昨日成交下降,总成交量15474手,环比减少32%,总持仓量279896手。其中C1909系列期权总成交11530手,环比减少31%,总持仓量215400手,持仓量PCR最新值为0.59。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为2000和1840,看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1760。玉米主连短期历史波动率继续小幅增加,10日HV最新值为7.38%。主力合约系列期权隐含波动率继续上升,最新值为9.61%。

  玉米进口扩大预期及需求疲软抑制标的上行空间,但粮源集中与远期供需缺口有所支撑,预计标的窄幅震荡运行。主力系列期权隐波仍处低位,窄幅变动,整体操作思路为布局做多波动率,但临近假期,不建议持仓过节,风险较大。前期卖出虚值看跌期权可择机获利离场。

  棉花期权

  本周仅有2个交易日,处于五一小长假之前且恰逢储备棉轮出即将开始,预计本周受节前轻仓及储备轮出影响,整体出清为主,近交割月近月价格回落,棉花在趋势性策略上建议看出看涨期权策略。

  CF909期权的平值期权在15600,60日历史波动率12.7%,20日历史波动率上升到为14.88%,CF909期权的平值期权隐含波动率处于12.35%,近期棉花的波动比较平稳。棉花期权的看涨期权成交量大多集中在16000,持仓集中分布在16800和17200。CF909成交量的PCR值为0.65,持仓量的PCR比值为0.45,市场情绪偏乐观。隐含波动率相对历史波动率存在溢价空间被挤出,波动率策略目前建议观望,趋势性棉花有可能继续回落,可以卖出看涨期权。

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